2021年中国生猪养殖业市场现状及发展趋势分析 猪肉价格居高不下图

2021年中国生猪养殖业市场现状及发展趋势分析 猪肉价格居高不下图

自2019年非洲猪瘟爆发以来,加上2020年COVID-19疫情等因素,我国生猪市场价格居高不下,生猪养殖利润经历了过山车行情。 不同梯队企业利润分化明显,净利润最高为2200元/头,最低也只有500元/头左右,差异高达1700元/头。

生猪市场价格维持高位

2011年至2018年,36个城市猪肉、仔猪、生猪零售市场价格整体波动。 2019年,受非洲猪瘟影响,价格快速上涨。 2020年,加上新冠疫情的影响,整体价格维持高位。 截至2021年1月末,猪肉、生猪市场价格分别为53.63元/公斤、35.8元/公斤。 仔猪价格持续上涨,创近十年来新高89.19元/公斤。

图表1:2011-2021年猪肉、仔猪和活猪36城市零售市场价(单位:元/公斤)

猪肉需求缺口扩大

2019年以来,我国猪肉产量大幅下降。 相应的主要消费群体城镇居民的消费并未出现明显下降。 供需矛盾日益突出。 受非洲猪瘟影响,2019年猪肉产量同比下降21.3%,而消费仅2020年猪肉产量将进一步下降。 从近几年居民猪肉消费情况来看,未来猪肉需求缺口将进一步扩大。

图表2:2012-2020年猪肉产量与消费量(单位:万吨)

生猪养殖预期利润下滑

国家发改委数据显示,2019年受非洲猪瘟影响,生猪预期利润快速增长。 截至2019年底,最高得分达到2184.47元/头。 随着疫情、瘟疫好转,生猪预期利润持续下降。 截至2021年2月24日,生猪预计利润为572.42元/头。

图表3:2016-2021年生猪预期盈利(单位:元/头)

企业利润分化明显

2020Q3,主要生猪上市公司人均净利润分化明显:第一梯队:中粮嘉康、牧原股份,出栏生猪平均人均净利润在2000-2200元; 第二梯队:天康生物、文氏股份、天邦股份。平均一头猪净利润1400-1700元; 第三梯队:正邦科技,平均一头猪净利润900-1000元; 第四梯队:新希望,平均一头猪净利润500-600元。 从上市养猪企业盈利能力来看,净利润出现分化的原因包括各养猪企业收购仔猪的比例、收购仔猪的价格以及生物安全防控能力的提升等。

图表4:2020Q3主要上市猪企头不同梯队均净利(单位:元/头)

盈利能力下降的原因不仅包括外部瘟疫因素,还有养殖成本的增加。 生猪利润预期下降,导致生猪养殖业面临大洗牌。 未来,龙头企业凭借规模经营和优势,有望进一步扩大利润空间。 相应地,零售养殖成本将进一步增加,利润空间将进一步压缩。 行业生猪存栏总量可能进一步下降。

以上观点仅供参考,不构成投资建议。 请注意投资风险!

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