上半年饲料企业销量和利润降多增少毛利率大降

上半年饲料企业销量和利润降多增少毛利率大降

近期上市饲料企业发布的半年报显示,上市饲料企业营收差异较大,有增有减,但部分饲料企业向养殖下游扩张,受养殖业务拖累,亏损严重. 受原料成本大幅上涨影响,饲料产品毛利率持续下滑,饲料企业调整产品结构,加大替代原料的使用。 由于饲料销量下降,亏损严重,一些饲料企业减少了研发投入。 年报数据显示,12家上市公司饲料销量3801.4万吨,同比下降0.02%,占全国饲料总产量的27.8%,占比提升0.5个百分点与2021年同期相比。

从净利润来看,通威、天邦食品和天马科技均实现了可观的增长。 其中,通威股份净利润122.24亿元,同比增长312.19%,主要受光伏行业量价双增及进料大幅上涨影响。销售量; 天邦食品净利润5.83亿元,同比增长189.65%,主要是子公司转让所致; 天马科技净利润1.5亿,同比增长146.87%,主要是水产饲料销量增加所致。 新希望六和、正邦科技、傲农生物损失惨重。 新希望亏损41.4亿元,正邦科技亏损42.86亿元,奥农生物亏损6.77亿元,均受养猪业严重亏损拖累。

2022年上半年,受COVID-19疫情、俄乌冲突、粮食减产等因素影响,全球农产品供应紧张,农产品价格将持续上涨上涨,小麦和蛋白质原料价格将创历史新高。 其中,上半年国内玉米均价为2788元/吨,环比上涨3.07%,同比下跌3.36%; 国内小麦平均价格为3048元/吨,环比上涨16.6%,同比上涨22.48%; 豆粕现货均价4291元/吨,环比上涨18.2%,同比上涨18.3%。 按市场价格计算,饲料原料成本同比增长5.9%。

为应对原料价格波动,饲料企业构建多元化配方结构技术体系,加大糙米混合料、小麦、高粱等粮食原料的使用,形成有效的玉米减量替代方案; 采用净能低蛋白日粮技术,通过添加赖氨酸、苏氨酸等单体氨基酸替代豆粕,增加菜粕、葵花粕等杂粕的使用,降低原料成本。

国内生猪产能提速。 在高成本压力下,生猪养殖亏损严重,规模化养猪场被动减产,散户小户迅速退出。 生猪养殖业集中度显着提高,规模化养猪场比重大幅提升; 白羽肉鸡供应紧张,出栏量同比下降。 肉鸡价格先跌后涨; 蛋鸡存栏回升缓慢,鸡蛋价格创同期历史新高,蛋鸡养殖企业盈利较好。 在养殖业下行过程中,养殖成本与管理能力的差距使得各养殖场、养殖户的盈利能力出现明显分化,成本控制能力的重要性日益凸显。

我国饲料行业面临上游原料价格上涨和下游需求疲软的双重压力。 月度饲料产量同比由增转降,总产量同比下降。 商品饲料企业经营压力较大,饲料毛利率大幅下降,企业利润大幅下滑,研发投入减少。 进一步增加。 一些企业积极谋划拓展海外市场,在菲律宾、印度尼西亚、尼泊尔等畜牧业发展潜力大的国家建厂,抢占海外市场份额。

据全国饲料工业协会统计,2022年1-6月,全国工业饲料总产量13653万吨,同比下降4.3%。 其中,生猪、蛋禽、肉禽饲料产量分别为6031万吨、1546万吨和4114万吨,同比分别下降6.8%、4.0%和6.7%; 吨,同比分别增长21.1%和2.8%。

从上市饲料企业半年报来看,上市饲料企业营收差异较大,有增有减,但部分饲料企业向养殖业务下游扩张,受养殖业务拖累,遭受严重损失。 饲料销量下滑为主,猪饲料下滑明显。 ;受原料成本大幅上涨影响,饲料产品毛利率持续下降,饲料企业调整产品结构,加大替代原料的使用。 由于饲料销量下降,亏损严重,一些饲料企业减少了研发投入。 年报数据显示,12家上市公司饲料销量3801.4万吨,同比下降0.02%,占全国饲料总产量的27.8%,占比提升0.5个百分点与2021年同期相比。

从营业收入来看,饲料企业营业收入差异较大。 新希望、通威股份营业收入超600亿元,海大集团营业收入超400亿元。 其中,海大集团饲料业务收入363.93亿元,排名第一,新希望饲料业务收入360.37亿元,排名第二,通威饲料业务收入143.82亿元,排名第三。 饲料企业向产业链上下游延伸后,部分企业饲料收入占比不足50%。 通威、正邦科技、天邦、金鑫农、天康生物饲料业务的饲料业务收入占比不足50%。

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图一:营业收入及同比变化

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图2:饲料收入及同比变化

从净利润来看,通威、天邦食品和天马科技均实现了可观的增长。 其中,通威股份净利润122.24亿元,同比增长312.19%,主要受光伏行业量价双增及进料大幅上涨影响。销售量; 天邦食品净利润5.83亿元,同比增长189.65%,主要是子公司转让所致; 天马科技净利润1.5亿,同比增长146.87%,主要是水产饲料销量增加所致。 新希望六和、正邦科技、傲农生物损失惨重。 新希望亏损41.4亿元,正邦科技亏损42.86亿元,奥农生物亏损6.77亿元,均受养猪业严重亏损拖累。

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图3:净利润及同比变化

从饲料销量来看,饲料销量降多于增,水产饲料和反刍饲料表现较好。 饲料企业累计销售饲料3801.4万吨,同比下降0.02%。 新希望六合和海大集团在饲料销售方面遥遥领先。 通威销售额大幅增长,主要得益于并购天邦饲料业务。 正邦科技、大北农跌幅较大,主要是中小散户大量退出,外销下滑。

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图4:饲料销量及同比变化

从饲料产品毛利率来看,饲料产品毛利率下降明显,天康生物、广东饲料、正鸿科技毛利率下降明显…

从研发投入来看,13家饲料上市公司研发投入合计20.31亿元,研发投入明显减少,同比下降9.25%…………